주요 자산 등급 10년간의 연간 예측, 주식 수익률, 고정 수익률

 

미래를 예측할 방법은 없지만 양적 모델은 다양한 자산 클래스가 미래에 어떻게 수행될 수 있는지에 대한 일반적인 아이디어를 도출하는 데 도움이 될 수 있습니다.

한 예로 Vanguard의 VCMM(자본 시장 모델)을 들 수 있습니다. VCMM은 주식 시장과 고정 소득 시장 모두에 대해 10년간의 연간 수익률 예측을 산출했습니다.

Our investment and economic outlook, May 2023

위에서 시각화된 이 예측은 2023년 5월 17일에 발표되었으며 2023년 3월 31일의 VCMM 실행을 기반으로 하고 있습니다.

 

주식 수익률

이 인포그래픽의 주식 예측은 다음 표에 나열되어 있습니다.

Asset Class	Return Forecast (lower)	Return Forecast (upper)	Median Volatility
U.S. Equities	4.1%	6.1%	17.0%
U.S. Value	4.4%	6.4%	19.6%
U.S. Growth	1.4%	3.4%	18.2%
U.S. Large-Cap	4.1%	6.1%	16.7%
U.S. Small-Cap	4.4%	6.4%	22.3%
U.S. Real Estate Investment Trusts	4.4%	6.4%	20.1%
Global Equities ex-U.S. (unhedged)	6.4%	8.4%	18.2%
Global ex-U.S. Developed Markets Equities (unhedged)	6.1%	8.1%	16.6%
Emerging Markets Equities (unhedged)	6.1%	8.1%	25.9%

 

뱅가드는 향후 10년간 국제 주식이 미국 주식을 능가할 것으로 기대하고 있습니다.

 

우리는 미국 주식의 평가 기반 확장이 10년 안에 수익률을 낮출 수 있는 씨앗을 뿌리고 있다고 생각합니다.

 

가치평가 기반 확장은 기업의 내재적 가치가 아닌 시장 가치의 증가를 의미합니다. 즉, 뱅가드는 현재의 미국 주식 평가가 정당하다고 생각하지 않으며, 이것이 향후 10년간 실적을 저해할 것이라고 생각합니다.

국제적인 성과의 이유로는 더 많은 호의적인 평가, 더 높은 배당률, 그리고 잠재적으로 약한 미국 달러를 들 수 있습니다.

 

고정 수익률

이제 고정 수입으로 돌아가서, 여기 이 인포그래픽에 사용된 예측이 있습니다.

Asset Class	Return Forecast (lower)	Return Forecast (upper)	Median Volatility
U.S. Aggregate Bonds	3.6%	4.6%	5.5%
U.S. Treasury Bonds	3.3%	4.3%	5.7%
U.S. Intermediate Credit Bonds	4.2%	5.2%	5.2%
U.S. High-Yield Corporate Bonds	5.5%	6.5%	10.1%
U.S. Treasury Inflation-Protected Securities	2.7%	3.7%	5.0%
U.S. Cash	3.4%	4.4%	1.4%
Global Bonds ex-U.S. (hedged)	3.6%	4.6%	4.4%
Emerging Markets Sovereign Bonds	5.6%	6.6%	10.9%
U.S. Inflation	2.0%	3.0%	2.3%

 

몇몇 채권 지수는 전례 없는 금리 인상 속도 덕분에 2022년에 기록적인 하락을 보였습니다. 이러한 혼란에도 불구하고, Vanguard는 결과적으로 더 긴 시야를 가진 투자자들이 실제로 더 잘 살 것이라고 믿고 있습니다. 여기서 이유는 현금 흐름이 이제 훨씬 더 높은 비율로 재투자될 수 있기 때문이며, 이는 시간이 지남에 따라 투자자의 채권 포트폴리오의 감소를 상쇄할 것입니다.

1988년~2023년 금리 인상 속도 비교, 미국 금리 인상 속도 비교, 금리 인상기 측정, 사이클의 끝?

 

뱅가드는 또한 향후 10년간 미국의 인플레이션이 억제될 것으로 예상하고 있습니다. 이 회사는 인플레이션을 목표 비율(대부분의 선진국에서 2%)로 유지할 수 있는 중앙은행의 능력을 신뢰합니다.