1988년~2023년 금리 인상 속도 비교, 미국 금리 인상 속도 비교, 금리 인상기 측정, 사이클의 끝?
미국 금리 인상 속도 비교
지난 5월 3일 금리 인상 이후 미국 금리는 2007년 이후 볼 수 없었던 수준에 도달했습니다. 미국 연방준비제도이사회(FRB)는 금리 인상에 적극적으로 나서며 긴축적인 인플레이션과 맞서고 있습니다. 사실, 금리는 불과 14개월 만에 거의 5% 포인트 상승했습니다.
Chartr의 차트에서 영감을 얻은 이 그래픽에서 우리는 현재 금리 인상의 속도와 심각성을 지난 35년간 다른 통화 긴축 기간과 비교합니다.
A love for hiking: The Fed is raising rates at an unprecedented pace
Visual insights that go beyond the headlines, from Chartr's newsletter published on Sep 23, 2022. A love for hiking: The Fed is raising rates at an unprecedented pace.
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금리 인상기 측정
우리는 은행들이 하룻밤 사이에 서로 대출하는 데 사용하는 금리의 가중 평균을 계산하는 유효 연방 자금 금리(EFFR)로 금리 인상 주기를 측정했습니다. 시장에 의해 결정되지만 연준의 목표 범위에 영향을 받습니다. 우리는 각 주기의 출발점을 첫 번째 금리 인상이 있었던 달의 EFR로 간주했습니다.
다음은 1988년 이후 각 금리 인상 주기의 지속 기간과 심각성입니다.
| Time Period | Duration (Months) |
Total Change in EFFR (Percentage Points) |
|---|---|---|
| Mar 1988 - May 1989 | 14 | +3.23 |
| Feb 1994 - Feb 1995 | 12 | +2.67 |
| Jun 1999 - May 2000 | 11 | +1.51 |
| Jun 2004 - Jun 2006 | 24 | +3.96 |
| Dec 2015 - Dec 2018 | 36 | +2.03 |
| Mar 2022 - May 2023* | 14 | +4.88 |
*우리는 연방준비제도이사회가 두 번 이상의 연속적인 회의에서 금리를 인상하는 기간을 금리 인상 주기로 간주했습니다. 2022-2023년 금리 인상 사이클이 진행 중이며, 가장 최근의 인상은 2023년 5월 4일에 이루어졌습니다.
2022년 9월 금리 인상 속도를 마지막으로 비교했을 때 현재 사이클이 가장 빠르지만 가장 심하지는 않았습니다. 이후 몇 달 동안 총 4.88pp의 금리 변동폭은 '04-'06 금리 인상 주기를 넘어섰습니다. '04-'06 주기 동안, 연방준비제도이사회는 결국 완만한 경제 성장으로 인해 인상을 중단하기로 결정했고 인플레이션 기대를 억제했습니다.
미국 금리 인상 속도 1988 ~ 2022, 금리 인상 기간, 금리 인상 시기, 인플레이션과 경기침체 위험의
미국 금리 인상 속도 1988 ~ 2022, 금리 인상 기간, 금리 인상 시기, 인플레이션과 경기침체 위험의 균형 미국의 물가상승률이 수십 년 만에 최고치를 기록하자 연방준비제도이사회(FRB)는 금리인상
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규모의 반대쪽 끝에서는 글로벌 금융위기 이후 '15~18년'에 가장 느린 금리 인상 사이클이 발생했습니다. 개인 소비 지출(PCE) 지수에 의해 측정된 인플레이션은 첫 번째 인상이 발생했을 때 0.30%에 불과했습니다. 회의 녹취록에 따르면 연방준비제도이사회 관계자들은 금리를 너무 일찍 인상할 수도 있다고 우려하고 있습니다. 하지만, 그들은 유가 상승이 결국 더 높은 인플레이션으로 이어질 것이라고 믿었던 재닛 옐런 연준 의장과의 단합을 보여주기 위해 0.25% 포인트의 소폭 인상에 동의했습니다.
Was the Fed's 2015 rate hike premature? | Advisor's Edge
Newly released transcripts show that many Federal Reserve officials had concerns at the time
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사이클의 끝?
지난 5월 3일 연방준비제도이사회(FRB)의 소규모 0.25% 금리 인상은 다양한 요인의 영향을 받았습니다. 다음은 2022년 3월 첫 인상 이후 선별 지표가 어떻게 변화했는지 살펴봅니다.
| March 2022 | March 2023 | |
|---|---|---|
| Year-Over-Year Inflation | 6.8% | 4.2% |
| Annual Growth in Labor Costs | 4.5% | 4.8% |
| Inflation-Adjusted Growth in Labor Costs | -3.7% | -0.2% |
| Annualized GDP Growth | 7.0% | 1.1% |
| Unemployment Rate | 3.6% | 3.5% |
| Over-the-Month Change in Employment (Revised data post-rate hike decision in brackets) |
+414,000 | +236,000 (+165,000) |
출처: 노동 통계국, 경제 분석국. 인플레이션은 개인 소비 지출(PCE) 지수로 측정됩니다. 2022년 3월 GDP 성장률은 2021년 4분기이며, 이는 연준이 첫 금리 인상 결정을 내릴 때 액세스할 수 있었을 데이터입니다. 이후 2023년 4월 고용은 253,000명 증가했습니다.
실업률은 여전히 낮고 일자리 증가는 여전히 긍정적입니다. 임금과 복리후생 측면에서 인건비는 계속 증가하고 있습니다. 그러나, 그들은 인플레이션 조정 기준으로 기본적으로 평평합니다. 인플레이션은 여전히 연방준비제도이사회의 목표치인 2%를 상회하고 있지만, 지난 1년 동안 둔화되었습니다.
또한 조심해야 할 이유가 있습니다. 경제 성장이 상당히 둔화되었고, 올해 3월 연방준비제도이사회는 2023년 후반에 "약한 경기 침체"가 시작될 것이라고 예측했습니다. 더 엄격한 신용 조건이 경제 활동에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 은행 부문의 혼란 또한 우려의 원인입니다.
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현재로서는, 연준이 향후 금리 인상에 대해 일시 중단을 압박한 것으로 보입니다. 그것의 최근 성명은 미래의 인상을 예상했던 이전의 성명이 아니라 "추가적인 정책 확인이 어느 정도 적절할지 결정할 것"이라고 말했습니다.
