금융 시장의 미래 방향을 보여주는 6가지 신호 - 700년만의 금리 하락, 글로벌 부채 258조 달러 이상, 블루칩과 생명의 순환, ESG 새로운 현상, 주식 시장 집중, 중앙 은행
안녕하세요~ 미미니모입니다 :)
오늘은 금융 시장의 미래 방향을 보여주는 6가지 신호에 대해 알아보겠습니다.
금융 시장의 미래 방향을 보여주는 6가지 신호
매일, 정보 시대는 엄청난 양의 데이터로 우리에게 폭탄을 던집니다.
전문가들은 현재 관측 가능한 우주 전체에 별이 있는 것보다 40배 더 많은 데이터가 존재하는 것으로 추정하고 있습니다.
또한 우주와 마찬가지로 데이터 영역도 빠르게 확장되고 있으며, 몇 년마다 인류 역사상 가장 많은 새로운 데이터가 생성됩니다.
신호 검색(Searching for Signals)
실제적인 차원에서 이런 조밀한 데이터 벽은 투자자와 의사 결정자에게 다음과 같은 다양한 과제를 안겨줍니다.
▷이용할 수 있는 모든 정보를 처리하는 것은 정신적으로 부담스럽습니다.
▷데이터가 너무 많으면 "분석 마비"로 이어질 수 있습니다. 즉, 의사결정을 내리지 못합니다.
▷잘못된 정보와 미디어 기울기는 우리의 뇌가 처리할 또 다른 층을 추가합니다.
▷뉴스 알고리즘과 필터 버블에 의해 개인의 편견이 강화됩니다.
▷데이터 소스, 심지어 품질 좋은 소스도 서로 충돌할 수 있습니다.
결과적으로, 사람들은 더 많은 데이터를 원하지 않고 더 많은 이해를 원한다는 것이 명백합니다. 이러한 이유로 2020년 대부분의 잡음 속을 뒤적거리며 앞으로 사회와 시장을 변화시킬 근본적인 동향을 찾아보았습니다.
금융의 미래를 형성하는 6가지 신호
어떤 명확하고 단순한 트렌드가 시장의 미래를 형성할 것인가?
아래에서는 글로벌 금융 및 투자에 초점을 맞춘 수백 개의 차트를 간략하게 보여드리겠습니다.
#1 : 700년 만의 금리 하락
여기서 보여드릴 첫번째 신호는 14세기까지 거슬러 올라가는 세계 실질 금리를 재구성한 영국은행의 놀라운 데이터 세트입니다.
이 시리즈의 첫번째 데이터 포인트 중 일부는 이탈리아 르네상스 초기 단계에서 제노바, 플로렌스 또는 베니스와 같은 초기 이탈리아 은행 센터에서 발행된 잘 문서화된 지방 부채를 나타냅니다.
귀족, 상인, 그리고 왕국에 대한 초기 대출 자료는 결국 중앙은행의 더 현대적인 데이터와 합쳐지고, 수세기에 걸쳐 금리 하락이 새로운 현상이 아니라는 것은 분명합니다. 실제로 14세기 이후 실질금리는 연평균 1.6 베이시스포인트(0.016%)씩 낮아졌습니다.
이와 같은 광경은 보다 현대적인 시간대에 걸쳐 볼 수도 있습니다.
그리고 세계가 COVID-19 위기로 동요함에 따라, 정부들은 더 많은 부채를 발행하고 경제를 활성화시키기 위해 사상 최저의 금리를 이용하고 있습니다.
이것으로 다음 신호를 알 수 있습니다.
#2 : 글로벌 부채 : 258조 달러 이상으로
계속되는 유행병은 확실히 어떤 신호에는 분석을 더 까다롭게 만들었지만, 다른 신호에는 더 쉽게 만들었습니다.
세계 부채의 누계는 후자의 범주에 속합니다. 2020년 1분기 현재, 세계 부채는 세계 GDP의 331%인 기록적인 258조 달러에 달하고, 재정 부양, 세수 감소, 예산 적자 증가의 결과로 급격히 증가할 것으로 예상됩니다.
위의 차트는 소비자, 기업 및 정부 부채를 고려하지만 잠시 정부의 부채를 확대해보겠습니다.
아래의 자료는 정부 부채가 2007년과 2020년 초에 GDP의 비율로 불어나는 것을 보여주고 있습니다.
이 도표는 대유행의 시작 이후 취해진 정부 내 채무나 새로운 채무를 포함하지 않습니다. 그럼에도 불구하고 이들 정부 중 일부에서 보유하고 있는 부채 증가율은 미국의 233% 증가를 포함해 불과 13년 동안 세자리 숫자입니다.
그러나 그것은 정부들만이 돈을 마구 빌리는 것은 아닙니다. 다음 차트는 최근 4년간 발생한 소비자 부채를 세대별로 분류한 것입니다.
베이비붐 세대와 치묵의 세대가 성공적으로 부채의 일부를 줄이고 있는 반면, 젊은 세대들은 이제 막 빚을 지고 있습니다.
2015년~2019년 사이에 밀레니얼 세대는 가계부채에 58%를 추가했고, 제너럴 엑서스는 가구당 135,841달러의 부채를 안고 있는 가장 많은 빚을 지고 있는 세대로 나타났습니다.
#3 : 블루칩과 생명의 원
거대하고 견고한 기업들이 기업의 이점이 사라지는 것을 전혀 이해할 수 없는 것처럼 보였던 때가 있었습니다.
그러나 최근 블록버스터, 리먼 브라더스, 코닥, 또는 다양한 소매상들의 붕괴가 우리에게 가르쳐주었기 때문에, 더 이상 기업의 장수 보장은 없습니다.
컨설팅업체 이노사이트에 따르면 1964년 S&P 500에 대한 회사의 평균 재임기간은 33년이었지만 2027년까지 평균 12년 정도로 떨어질 것으로 예상됩니다.
이런 추세라면, S&P 500의 50%가 2018~2027년 사이에 전환될 것으로 예상됩니다.
기성 기업들에게 이것은 시대의 신호입니다. 혁신의 속도가 급속히 빨라지는 것과 시장 진입 장벽이 계속 낮아지는 것 사이에서 전통적인 기업 세계는 방어를 하고 있습니다.
투자자와 신생 기업에게 이는 흥미로운 전망입니다. 현재 서비스 중단이 현 상태로 나타나고 있기 때문입니다. 세계 시장을 지배할 다음 대기업이 오늘날 인도의 차고에서 발견될 수 있을까요?
#4 : ESG는 새로운 현상
투자 세계는 흥미로운 분기점에 도달했습니다.
과거에는 대부분의 투자자에게 성능이 가장 중요했지만, ESG 기준(환경, 사회 및 정부)을 고려할 대 향후에도 투자 전략의 기본 구성요소가 될 것으로 예상됩니다.
2030년까지 전체 자산의 95%에 ESG 요소가 포함될 것으로 예상됩니다.
이것이 여전히 멀리 있는 것처럼 보이지만, 투자 분야에서 이미 변화가 일어나고있는 것은 분명합니다. 다음 그림에서 볼 수 있듯이 ESG 자산 비율은 이미 전 세계적으로 수조 달러 증가하고 있습니다.
만약 이것이 지금강력한 추세라고 생각한다면, 밀레니얼 세대와 Gen Z 투자자들이 곤경에 처할 때까지 기다리십시요. 두 세대 모두 지속 가능한 투자에 더 높은 관심을 보이고 있으며, 두 세대 모두 이미 ESG 요소를 기존 포트폴리오에 통합할 가능성이 더 높습니다.
기업은 ESG 투자 동향에도 앞서가고 있습니다.
2011년에는 S&P 500의 20%만이 지속가능성 보고서를 투자자들에게 제공했습니다. 2019년에는 그 비율이 90%까지 증가했으며, 세계 최대 자산 관리자들이 이미 ESG에 합류함에 따라 향후 몇 년 내에 100%에 도달해야 한다는 압박감이 가중되고 있습니다.
#5 : 주시시장 집중
지난 40년 동안, 미국 시장은 지금처럼 이렇게 집중된 적이 없습니다.
S&P 500의 상위 5개 종목은역사적으로 지수의 시가총액에서 15% 미만을 차지했지만 올해는 그 비율이 23%로 치솟았습니다.
놀랍것도 없이, 애플과 마이크로소프트가 전년도의 시장 실적을 올린 기업입니다.
시간이 지남에 따라 S&P 500의 상위 5개 기업을 돌아보면 이 신호의 중요한 요소를 알 수 있는데, 이는 기술주가 시장을 그렇게 크게 지배하고 있는 최근의 현상일 뿐이라는 것입니다.
#6 : 중앙은행 : 바위와 단단한 장소 사이
금융위기 이후 중앙은행들은 자신들이 곤란한 상황에 처해 있다는 것을 알게 되었습니다.
금리가 제로 바운드에 가까워짐에 따라 기존의 정책 옵션이라는 통상적인 툴킷이 말라버렸습니다. 전통적으로 금리 인하는 경제를 부양하기 위해 대출과 지출을 장려했지만 일단 금리가 극도로 낮아지면 이러한 효과는 사라지거나 심지어 역전됩니다.
대유행으로 인해 중앙은행들은 덜 전통적인 방식으로 행동해야 했습니다.
금융 위기 이후 연방준비제도이사회(Fed)와 유럽중앙은행(European Central Bank)이 처음으로 광범위하게 사용한 양적완화(QE)는 이제 중앙은행을 위한 이동 수단이 되었습니다. 오픈마켓에서 장기 증권을 매수함으로써 통화 공급을 늘리고 대출과 투자를 장려하는 것이 목표입니다.
1990년대 후반부터 QE가 주축이었던 일본에서 일본은행은 현재 ETF 자산의 80%와 국내 주식 시장의 약 8%를 보유하고 있습니다.
은행들이 자산을 더 많이 사기 위해 "Print Money"(돈을 찍어내다)하면서 대차대조표는 동시에 상승합니다. 올해 연준은 이미 COVID-19 위기의 결과로 미국 통화 공급에 3조 5천억 달러 이상을 추가했으며(M2), 아직도 더 많은 조치가 있을 것으로 보입니다.
통화정책 실험이 어떻게 되든 간에, 이것과 앞서 언급한 많은 다른 신호들이 시장과 투자의 미래 핵심 동인이 될 것은 분명합니다.
긴 글 읽어주셔서 감사합니다 :)
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