안녕하세요~ 미미니모입니다 :)
이번 포스팅에서는 과거 수익률에 따른 자산 클래스 순위를 알아보고자 합니다.
과거 데이터를 토대로 가장 인기 많았던 자산은 무엇이였으며, 앞으로 어떤 자산이 수익률이 좋을지 생각해보면 좋을 것 같습니다.
과거 수익률에 따른 자산 클래스 순위(1985~2020)
거울아, 거울아, 벽에, 그들을 모두 지배할 자산 계급이 하나 있을까?
주식에서 채권, 대안에 이르기까지 투자자들은 다양한 투자 유형 중에서 선택할 수 있습니다. 이러한 선택은 압도적일 수 있습니다. 따라서 사람들은 지속적으로 뛰어난 성과를 내는 투자가 하나 있는지, 아니면 예측 가능한 성능 패턴이 있는지 궁금해할 수 있습니다.
이 그래픽은 'The Measure of a Plan'의 데이터에서 영감을 받아 작성된 것으로, 지난 36년 동안의 자산 클래스별 과거 수익률을 보여줍니다.
연도별 자산 클래스 수익률
이 분석에는 다양한 유형, 지역 및 위험 수준의 자산이 포함됩니다. 실질 총수익률을 사용하는데 이는 물가상승과 배당 재투자를 감안한다는 뜻입니다.
다음은 데이터의 세분화 방식이며, 이번에는 연도가 아닌 자산 클래스별로 구성됩니다.
| U.S. Large Cap Stocks | U.S. Small Cap Stocks | Int'l Dev Stocks | Emerging Stocks | All U.S. Bonds | High-Yield U.S. Bonds | Int'l Bonds | Cash (T-Bill) | REIT | Gold | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ticker | VFIAX | VSMAX | VTMGX | VEMAX | VBTLX | VWEAX | VTABX | VUSXX | VGSLX | IAU |
| 2020* | 1.5% | -5.5% | -10.3% | -0.7% | 4.9% | -0.5% | 2.6% | -0.7% | -16.4% | 21.9% |
| 2019 | 28.5% | 24.5% | 19.3% | 17.6% | 6.3% | 13.3% | 5.5% | -0.1% | 26.1% | 15.9% |
| 2018 | -6.2% | -11.0% | -16.1% | -16.2% | -1.9% | -4.7% | 1.0% | -0.1% | -7.7% | -3.2% |
| 2017 | 19.3% | 13.8% | 23.8% | 28.7% | 1.4% | 4.9% | 0.3% | -1.3% | 2.8% | 9.3% |
| 2016 | 9.7% | 15.9% | 0.4% | 9.5% | 0.5% | 9.0% | 2.5% | -1.8% | 6.3% | 6.6% |
| 2015 | 0.6% | -4.3% | -0.9% | -16.0% | -0.3% | -2.0% | 0.3% | -0.7% | 1.6% | -12.3% |
| 2014 | 12.8% | 6.7% | -6.4% | -0.2% | 5.1% | 3.9% | 8.0% | -0.7% | 29.3% | -1.2% |
| 2013 | 30.4% | 35.8% | 20.3% | -6.4% | -3.6% | 3.1% | -0.4% | -1.5% | 0.9% | -29.0% |
| 2012 | 14.0% | 16.2% | 16.5% | 16.8% | 2.4% | 12.5% | 4.5% | -1.7% | 15.7% | 6.5% |
| 2011 | -0.9% | -5.5% | -15.0% | -21.0% | 4.6% | 4.2% | 0.8% | -2.9% | 5.5% | 5.5% |
| 2010 | 13.4% | 26.0% | 6.8% | 17.2% | 5.0% | 10.9% | 1.7% | -1.5% | 26.6% | 26.0% |
| 2009 | 23.3% | 32.7% | 24.9% | 71.5% | 3.2% | 35.6% | 1.6% | -2.4% | 26.3% | 20.2% |
| 2008 | -37.0% | -36.1% | -41.3% | -52.8% | 5.1% | -21.3% | 5.5% | 2.0% | -37.0% | 5.4% |
| 2007 | 1.3% | -2.7% | 6.8% | 33.6% | 2.8% | -1.8% | 0.1% | 0.7% | -19.7% | 25.8% |
| 2006 | 12.9% | 12.9% | 23.1% | 26.3% | 1.8% | 5.7% | 0.5% | 2.1% | 31.8% | 19.3% |
| 2005 | 1.4% | 3.9% | 9.8% | 27.7% | -0.9% | -0.5% | 1.8% | -0.5% | 8.3% | 13.0% |
| 2004 | 7.3% | 16.2% | 16.5% | 22.1% | 1.0% | 5.2% | 1.8% | -2.0% | 26.7% | 1.4% |
| 2003 | 26.2% | 43.1% | 36.1% | 54.7% | 2.1% | 15.1% | 0.4% | -0.9% | 33.3% | 19.2% |
| 2002 | -23.9% | -21.8% | -17.6% | -9.6% | 5.8% | -0.6% | 4.2% | -0.7% | 1.3% | 20.8% |
| 2001 | -13.3% | 1.6% | -23.1% | -4.4% | 6.8% | 1.3% | 4.6% | 2.6% | 10.7% | -0.4% |
| 2000 | -12.0% | -5.8% | -17.1% | -29.9% | 7.7% | -4.1% | 5.4% | 2.5% | 22.2% | -9.6% |
| 1999 | 17.9% | 19.9% | 23.6% | 57.3% | -3.4% | -0.2% | -0.6% | 2.0% | -6.5% | -1.7% |
| 1998 | 26.6% | -4.2% | 18.0% | -19.4% | 6.9% | 3.9% | 10.2% | 3.5% | -17.7% | -2.4% |
| 1997 | 31.0% | 22.5% | 0.0% | -18.2% | 7.6% | 10.0% | 8.9% | 3.5% | 16.8% | -23.2% |
| 1996 | 18.9% | 14.3% | 2.6% | 12.1% | 0.3% | 6.0% | 8.3% | 1.9% | 31.4% | -7.7% |
| 1995 | 34.0% | 25.6% | 8.4% | -1.9% | 15.3% | 16.2% | 14.3% | 3.1% | 10.0% | -1.7% |
| 1994 | -1.5% | -3.1% | 4.9% | -10.1% | -5.2% | -4.3% | -7.3% | 1.3% | 0.4% | -4.9% |
| 1993 | 7.0% | 15.5% | 28.9% | 69.4% | 6.7% | 15.1% | 10.7% | 0.2% | 16.3% | 13.9% |
| 1992 | 4.4% | 14.9% | -14.7% | 7.8% | 4.1% | 11.0% | 3.3% | 0.6% | 11.2% | -8.7% |
| 1991 | 26.3% | 40.9% | 8.7% | 54.5% | 11.8% | 25.2% | 7.5% | 2.5% | 31.5% | -12.5% |
| 1990 | -8.9% | -22.8% | -27.9% | -16.1% | 2.4% | -11.3% | -2.7% | 1.6% | -20.3% | -8.3% |
| 1989 | 25.5% | 11.0% | 5.6% | 56.9% | 8.6% | -2.6% | -0.6% | 3.7% | 3.9% | -6.8% |
| 1988 | 11.3% | 19.7% | 22.8% | 33.9% | 2.8% | 8.8% | 4.4% | 2.1% | 8.6% | -19.6% |
| 1987 | 0.3% | -12.7% | 19.3% | 9.3% | -2.8% | -1.7% | 4.5% | 1.3% | -7.8% | 19.0% |
| 1986 | 16.8% | 4.5% | 67.5% | 10.4% | 13.9% | 15.6% | 10.1% | 5.0% | 17.7% | 17.9% |
| 1985 | 26.4% | 26.2% | 50.3% | 22.9% | 17.6% | 17.5% | 7.0% | 3.8% | 14.6% | 1.7% |
※Data for 2020 is as of October 31
2020년 현재까지 가장 실적이 좋은 자산등급은 금으로 수익률이 2위 미국 채권의 4배가 넘숩나다. 반면 부동산투자신탁(REITs)은 가장 실적이 좋지 않은 투자였습니다. 말할 필요도 없이, COVID-19로 인한 경제 셧다운은 상업용 부동산에 파괴적인 영향을 미쳤습니다.
시간이 지남에 따라 자산 클래스가 대열을 오르내리면서 주문은 상당히 무작위적입니다. 예컨대 2008년 글로벌 금융위기 속에서 신흥국 증시는 꼴찌로 곤두박질쳤지만 이듬해에는 상위권으로 올라섰습니다. 국제채권은 2017년 배럴당 최하위에 가까웠으나 2018년 시장 매도세에 1위로 올라섰습니다.
투자자들이 어느 해든 예상할 수 있는 수익률도 큰 폭으로 상승하고 있습니다. 자산실적이 가장 우수한 계층은 2018년 1%에 불과했지만, 2009년에는 무려 71.5%의 수익률을 기록했습니다.
자산 클래스 내 변동
개별 자산 클래스 내에서는 수익률 범위도 상당히 클 수 있습니다. 다음은 각 자산 클래스에 대한 최소, 최대 및 평균 수익률입니다. 또한 각 투자의 표준 편차(변동성 또는 리스크 측정 기준)를 보여드렸습니다.
평균 수익률이 가장 높았지만 기준 편차가 가장 높았던 종목도 신흥국 증시로 나타났습니다. 반대로 현금(T-bills)은 2009년 이후 물가 상승률보다 낮은 수익률을 보였지만 위험성은 가장 낮은 것으로 나타났습니다.
투자자들은 자산 등급의 수익 잠재력을 볼 때 위험을 고려해야 합니다.
다양성은 포트폴리오의 묘미
자산 클래스별로 과거 수익률을 살펴보면 지속적으로 더 높은 성과를 거둔 특별한 투자는 없습니다. 시간이 지나면서 여러 경제 변수에 따라 순위가 달라졌습니다.
그러나 다양한 자산 클래스를 통해 특정 연도에 순풍을 가장 잘 활용할 수 있습니다. 예를 들어, 채권은 주식과 상관관계가 낮으며 시장 침체기의 손실에 대비할 수 있습니다.
거울이 말을 할 수 있다면, 모든 것을 지배할 수 있는 자산 클래스가 없다는 것을 알 수 있을 것입니다. 하지만 자산 클래스가 혼합되어 있는 것이 성공의 가장 좋은 기회일 수 있습니다.
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